вверх

Обзор финансовых результатов АК «АЛРОСА» в соответствии с бухгалтерской отчетностью по МСФО

Выручка

Выручка Группы «АЛРОСА» в 2012 году увеличилась на 10 % и составила 150 880 млн руб. по сравнению с 137 732 млн руб. в 2011 году.

Доля выручки от реализации алмазов и бриллиантов (алмазный сегмент) составляет 90 % от общей выручки и на протяжении последних трех лет меняется незначительно. В 2012 году выручка по алмазному сегменту увеличилась на 9 % и составила 136 417 млн руб. по сравнению с 125 340 млн руб. в 2011 году в результате увеличения объема реализованной продукции в каратах и роста средней цены реализованного карата алмаза.

Доля выручки, млн руб.

Выручка по прочим сегментам (транспорт, социальная инфраструктура, торговля, строительство и др.) увеличилась с 12 392 млн руб. в 2011 году до 14 463 млн руб. в 2012 году.

Доля выручки по сегментам в 2012 году, %

Себестоимость продаж и роялти

Валовая маржа, %

Себестоимость продаж увеличилась в 2012 году на 22 % и составила 68 467 млн руб. по сравнению с 56 005 млн руб. в 2011 году. Основными факторами, повлиявшими на рост себестоимости являются: индексация заработной платы в 4-м квартале 2011 года, рост стоимости топлива и увеличение транспортных расходов в связи с увеличением доли подземной добычи с 18 до 26 % в течение 2012 года.

Размер роялти снизился с 3 509 млн руб. в 2011 году до 1 209 млн руб. в 2012 году в связи с изменениями условий договора. В соответствии с дополнением к лицензионному соглашению между Республикой Саха (Якутия) и ОАО «АЛРОСА-Нюрба» — дочерним обществом Группы последнее должно производить ежегодные выплаты по роялти в бюджет Республики Саха (Якутия) с 1 января 2007 года по 31 декабря 2011 года: в размере 3 509 млн руб. в год, с 1 января 2012 года — в размере 1 209 млн руб. в год.

Структура себестоимости продаж в 2012 году представлена на рисунке:

Структура себестоимости продаж

Расходы на оплату труда в 2012 году составили 46 % от себестоимости продаж (42 % в 2011 году). Расходы по этой статье возросли на 11 %, с 25 616 млн руб. в 2011 году до 28 451 млн руб. в 2012 году, в основном за счет значительной единоразовой индексации заработной платы, проведенной в 4-м квартале 2011 года для приведения ее к конкурентному уровню.

Расходы на амортизацию увеличились на 21 % с 9 846 млн руб. в 2011 году до 11 943 млн руб. в 2012 году, составив 17 % от общей себестоимости продаж. Основной причиной роста амортизации является увеличение объема основных средств, введенных в эксплуатацию в 2012 году по сравнению с 2011 годом.

Себестоимость продаж росла в 2012 году темпами, опережающими рост выручки. В результате увеличение валовой прибыли компании в процентном выражении было меньшим, чем рост выручки, — валовая прибыль увеличилась на 4 % с 78 218 млн руб. в 2011 году до 81 204 млн руб. в 2012 году. Разница в темпах роста выручки и себестоимости продаж привела к снижению валовой маржи компании с 57 % в 2011 году до 54 % в 2012 году.

Операционные расходы и прибыль от основной деятельности

Общие и административные расходы увеличились на 38 % в 2012 году до 8 509 млн руб. по сравнению с 6 188 млн руб. в 2011 году. Коммерческие расходы также выросли — с 1 639 млн руб. в 2011 году до 2 018 млн руб. в отчетном периоде. Одной из причин, повлиявших на рост общих, административных и коммерческих расходов, также явилась индексация заработной платы в 4-м квартале 2011 года, указанная выше.

Прочие операционные расходы увеличились на 29 % — с 19 205 млн руб. в 2011 году до 24 725 млн руб. в 2012 году. Основными статьями прочих операционных расходов являются социальные расходы и расходы на геологоразведку.

В 2012 году социальные расходы выросли более чем в 2 раза и составили 9 249 млн руб. (в 2011 году — 4 382 млн руб.). Основной причиной, повлиявшей на рост социальных расходов, явилось заключение ряда договоров между Компанией и Республикой Саха (Якутия) для поддержания ее социально-экономического развития. Согласно заключенным договорам Группа приняла на себя определенные обязательства социального характера, включая ремонт объектов социальной инфраструктуры, принадлежащих местным муниципалитетам, снос ветхого и аварийного жилья и прочее. Группа исполнит принятые обязательства в течение 2013–2015 годов.

Затраты на геологоразведку выросли на 9 %, до 7 727 млн руб. в 2012 году по сравнению с 7 071 млн руб. в 2011 году.

Рентабельность по EBITDA, %

Прибыль от основной деятельности, млн руб.

Прибыль от основной деятельности компании выросла на 4 % с 47 263 млн руб. в 2011 году до 49 039 млн руб. в 2012 году. Показатель EBITDA составил 61 950 млн руб., что на 5 % ниже, чем в 2011 году (65 217 млн руб.)

Сравнение прибыли от основной деятельности и показателя EBITDA за 2012 и 2011 годы представлено на диаграммах:

Рентабельность по EBITDA составила 41 % в 2012 году по сравнению с 47 % в 2011 году.

Сравнение прибыли от основной деятельности и показателя EBITDA за 2012 год, млн руб.

Сравнение прибыли от основной деятельности и показателя EBITDA за 2011 год, млн руб.

Прибыль за год

Финансовые расходы снизились на 23 % до 9 054 млн руб. в 2012 с 11 682 млн руб. в 2011 году. В составе финансовых расходов отражается убыток от курсовых разниц, который в 2012 году составил 798 млн руб. по сравнению с 4 412 млн руб. в 2011 году. Расходы по процентам, включенные в состав финансовых расходов, составили в 2012 году 8 256 млн руб., увеличившись на 986 млн руб. по сравнению с 2011 годом вследствие привлечения компанией дополнительного долгового финансирования в течение 2012 года в форме европейских коммерческих бумаг.

Рентабельность по прибыли за отчетный период, %

Финансовые доходы включают в себя процентные доходы и доходы от курсовых разниц. Процентные доходы составили в 2012 году 292 млн руб., снизившись на 40 млн руб. по сравнению с предыдущим годом. Доходы от курсовых разниц в 2012 году составили 2 725 млн руб. по сравнению с 1 160 млн руб. в 2011 году.

Чистый доход от курсовых разниц в 2012 году составил 1 927 млн руб., в то время как в 2011 году компания отразила чистый убыток от курсовых разниц в размере 3 252 млн руб. Курсовые разницы формируются в основном за счет переоценки долговых обязательств компании, деноминированных в долларах США и изменения курса доллара США по отношению к рублю.

В 2012 году прибыль до налога на прибыль составила 44 151 млн руб., что на 15 % выше, чем в предыдущем отчетном периоде.

Эффективная ставка налога на прибыль в 2012 году снизилась по сравнению с 2011 годом на 6,6 % и составила 24 %. Основной причиной снижения ставки является снижение в 2012 году суммы расходов, не принимаемых для целей налогообложения. В 2011 году высокая сумма расходов, не принимаемых для целей налогообложения, включала в себя убыток от выбытия объектов социальной инфраструктуры.

33 634

млн руб.
Чистая прибыть

Чистая прибыль в 2012 году составила 33 634 млн руб., что на 26 % выше по сравнению с 26 658 млн руб. в 2011 году. Рентабельность по чистой прибыли за отчетный период составила 22 % по сравнению с 19 % в 2011 году.

Рентабельность акционерного капитала (показатель ROE), рассчитанная на основе прибыли за год и среднегодового значения капитала, относящегося к акционерам АК «АЛРОСА», увеличилась с 26 % в 2011 году до 28 % в 2012 году. Анализ динамики рентабельности акционерного капитала по методу DuPont показывает, что основным драйвером роста показателя стало снижение процентных и налоговых выплат в 2012 году (увеличение показателей процентного и налогового бремени) по сравнению с 2011 годом. Эти факторы более чем компенсировали незначительное снижение оборачиваемости капитала, а также финансового рычага компании.

Базовая и разводненная прибыль в расчете на одну акцию АК «АЛРОСА» увеличилась по результатам отчетного периода на 23 % с 3,69 руб. в 2011 году до 4,52 руб. в 2012 году.

Динамика рентабельности акционерного капитала по методу DuPont


Бремя налогов (прибыль за год / прибыль до налога на прибыль) Бремя процентов (прибыль до налога на прибыль / прибыль от основной деятельности) x Операционная рентабельность (прибыль от основной деятельности / выручка) x Оборачиваемость капитала (выручка / среднегодовая стоимость активов) x Финансовый рычаг (среднегодовая стоимость активов / среднегодовой акционерный капитал) = Рентабельность акционерного капитала (ROE) (прибыль за год / среднегодовой акционерный капитал)
2011 69,58 % 81,06 % 34,32 % 0,595 2,24 25,8 %
2012 76,18 % 90,03 % 32,50 % 0,553 2,16 26,7 %

Структура капитала и срочность обязательств

Совокупные долгосрочные и текущие обязательства выросли в 2012 году на 31 % по сравнению с 2011 годом с 127 867 млн руб. до 166 860 млн руб. Рост обязательств обусловлен привлечением долгового финансирования для приобретения АК «АЛРОСА» (ОАО) 100 % акций ЗАО «Геотрансгаз» и 100-процентной доли ООО «Уренгойская газовая компания». Сумма сделки по приобретению указанных активов составила 1 137 млн долл.

Соотношение собственных средств и обязательств в компании в 2012 году оставалось на стабильном уровне. Доля обязательств от общей величины активов незначительно увеличилась с 53 % в 2011 году до 55 % в 2012 году, при этом доля долгосрочных обязательств от общей величины активов составила 36 %, что немногим выше уровня 2011 года (35 %).

Долговая нагрузка находится по итогам 2012 года на уровне 2,0 x EBITDA, что соответствует целевому ориентиру компании. Увеличение этого показателя по сравнению с 2011 годом объясняется привлечением дополнительного финансирования для выкупа газовых активов.

Структура долгосрочных кредитов и займов в 2012 году изменилась в части снижения доли наиболее долгосрочных обязательств (свыше четырех лет). Доля таких обязательств снизилась с 63 % в 2011 году до 41 % в 2012 году. В структуре совокупной долгосрочной и краткосрочной задолженности преобладают публичные долговые инструменты, составляющие 77 % портфеля, при этом около 70 % долга номинировано в долларах США.

Изменения в структуре капитала на 31 декабря 2012 года в сравнении с предыдущим отчетным периодом представлены в таблице ниже (млн руб., за исключением соотношения «Всего обязательств/EBITDA»):


На 31 декабря 2012 г. На 31 декабря 2011 г. Изменение (год к году)
Всего обязательств 166 860 127 867 +30,5 %
Долгосрочные
обязательства
109 630 84 557 +29,7 %
Текущие обязательства 57 230 43 310 +32,1 %
Доля текущих обязательств в совокупном объеме обязательств 34,3 % 33,9 % +0,4 %
Чистый долг 116 459 83 539 39,4 %
Чистый долг/EBITDA 1,9 1,3
Капитал, относящийся к акционерам АК «АЛРОСА» 138 297 113 814 +21,5 %

Структура долгосрочных кредитов и займов по срокам погашения в 2012-2011 гг. (кредиты сроком погашения от 23-4 лет — отсутствуют)

Оборотный капитал и ликвидность

Чистый оборотный капитал компании снизился с 22 104 млн руб. в 2011 году до 16 461 млн руб. в 2012 году. Снижение чистого оборотного капитала связано, прежде всего, с увеличением текущих обязательств компании на 32 % с 43 310 млн руб. в 2011 году до 57 230 млн руб. в 2012 году. При этом увеличение текущих обязательств частично компенсировано ростом оборотных активов на 13 % с 65 414 млн руб. в 2011 году до 73 691 млн руб. в 2012 году.

Показатели ликвидности, отражающие способность компании оплачивать ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок, снизились по итогам 2012 года, однако остались на устойчивом уровне.

Оборотный капитал и ликвидность

Капитальные вложения

17 875

млн руб.
Инвестиции в новые производственные мощности

Капитальные вложения выросли на 40 % с 21 420 млн руб. в 2011 году до 30 050 млн руб. в 2012 году, прежде всего, в результате двукратного роста инвестиций в новые производственные мощности (17 875 млн руб. в 2012 году по сравнению с 8 968 млн руб. в 2011 году).

Удвоение объема инвестиций в новые производственные мощности в наибольшей степени связано со строительством инфраструктуры на подземном руднике «Удачный», строительством фабрики по обогащению руды и обустройством хвостохранилища ОАО «Севералмаз», а также внедрением комплексной переработки газа в газовых активах компании.

Денежные потоки

Денежный поток от операционной деятельности снизился по результатам отчетного периода на 15 % с 49 182 млн руб. в 2011 году до 42 007 млн руб. в 2012 году.

42 007

млн руб.
Денежные потоки от операционной деятельности

Данное изменение связано с ростом инвестиций в оборотный капитал. Без учета изменений в оборотном капитале денежный поток от операционной деятельности остался приблизительно на уровне предыдущего отчетного периода — 61 830 млн руб. в 2012 году по сравнению с 62 189 млн руб. в 2011 году.

Чистая сумма денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, выросла в 2012 году почти в три с половиной раза с 17 894 млн руб. до 61 122 млн руб. (включая 32 756 млн руб. на приобретение газовых активов) в результате масштабной инвестиционной программы компании.

В 2012 году чистый денежный приток от финансовой деятельности составил 13 564 млн руб., что обусловлено привлечением финансирования для выкупа газовых активов. В 2011 году чистый денежный отток от финансовой деятельности составил 23 002 млн руб., так как компания погашала свои обязательства за счет имеющихся в ее распоряжении денежных средств.

Таким образом, в 2011 году компания финансировала свои капитальные вложения и финансовые обязательства за счет денежных средств, полученных от операционной деятельности, в то время как в 2012 году, в связи с необходимостью выкупа газовых компаний, компания привлекала дополнительные финансовые ресурсы.

Движения денежных средств